Rente boursière Capstead Mortgage Corporation a annoncé ses résultats du quatrième trimestre pour 2019

DALLAS –

Capstead Mortgage Corporation (Capstead ou la société) (NYSE: CMO) a publié aujourd'hui ses résultats financiers pour le trimestre clos le 31 décembre 2019.

Résumé du quatrième trimestre 2019

  • Le montant des états financiers présentés dans les états financiers est de 32,7 millions de dollars ou 0,29 $ par action ordinaire diluée
  • Le bénéfice était de 19,1 millions de dollars ou 0,15 $ par action ordinaire diluée
  • Augmentation de 25% du dividende du quatrième trimestre à 0,15 $ d'actions ordinaires
  • La valeur comptable des actions ordinaires est passée à 0,02 $ par 8,62 $ par action ordinaire
  • Le taux de réévaluation du prix de l'immobilier (ARM) et les swaps de taux d'intérêt garantis par des agents ont terminé relativement inchangés à 11,22 milliards de dollars et 8,77 fois les capitaux propres à long terme

Résultats du quatrième trimestre et discussion connexe

Capstead a déclaré un bénéfice net selon les PCGR de 32,7 millions de dollars, ou 0,29 $ par action ordinaire diluée, pour le trimestre terminé le 31 décembre 2019, comparativement à 3,2 millions de dollars de bénéfice net (0,02 $) par action ordinaire diluée 30. Septembre 2019. La société a déclaré 19,1 millions de dollars, ou 0,15 $ d'actions ordinaires diluées, pour la meilleure performance du trimestre terminé le 31 décembre 2019. Cela se compare aux actions ordinaires diluées de 14,8 millions de dollars ou 0,11 $ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2019. -GAPAP Financial Operations section pour plus d'informations sur cette publication.

Le rendement du portefeuille s'est établi en moyenne à 2,67% au quatrième trimestre de 2019, en baisse de neuf points de base par rapport à 2,76% publié au troisième trimestre. Les revenus ont diminué principalement en raison de la baisse des taux d'intérêt sur les prêts basés sur les titres ARM résidentiels garantis par la société. Les remboursements anticipés hypothécaires ont légèrement diminué au cours du trimestre pour atteindre un remboursement anticipé standardisé (CPR) de 29,39%, contre 30,18% au trimestre précédent. À la fin de l'exercice, les soldes de portefeuille en cours de 11,22 milliards de dollars demeuraient inchangés au 30 septembre 2019. Les soldes de portefeuille moyens étaient inférieurs de 235 millions de dollars à ceux du quatrième trimestre en raison de la clôture des acquisitions. L'effet de levier du portefeuille est resté relativement inchangé de 8,77 au 31.12.2019. 8,80 à un le 30 septembre 2019.

Les taux d'intérêt garantis de 10,28 milliards de dollars de Capsteads, après ajustement pour couverture, ont diminué de 34 points de base en moyenne, 1,97% au quatrième trimestre 2019, contre 2,31% au trimestre précédent. Les taux d'intérêt sur la dette avant couverture ont atteint en moyenne 2,10% au dernier trimestre, en baisse de 42 points de base par rapport au trimestre précédent, principalement en raison des mesures prises par les banques centrales en juillet, septembre et octobre pour réduire les taux des fonds de 75 points de base au total.

Les sociétés à taux fixe ont en moyenne 7,40 milliards de dollars US de swaps d'obligations sécurisées, en baisse de 23 points de base, en baisse de 1,91% au quatrième trimestre 2019, principalement dans le but de réduire les coûts de couverture en remplaçant les swaps de taux d'intérêt plus élevés par de nouveaux swaps. taux en vigueur plus bas. Au 31 décembre 2019, les taux d'intérêt fixes de ces swaps s'établissaient en moyenne à 1,77%, en baisse de 27 points de base par rapport aux taux du 30 septembre 2019.

Le tableau suivant décrit le rendement des investissements du portefeuille hypothécaire Capsteads pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2019 (en milliers de dollars):

Le trimestre terminé

31 décembre 2019

L'année s'est terminée

31 décembre 2019

Placements hypothécaires, début de période

$

11235803

$

11965381

Acquisition de portefeuille (capitaux propres)

989691

3239372

Commissions d'investissement pour les acquisitions

20336

76788

Annualité du portefeuille (capital)

(988295

)

(3752774

)

Ventes d'investissement (critère)

(305356

)

Amortissement des commissions d'investissement

(18532

)

(73742

)

Augmentation (diminution) des gains non réalisés sur titres

petites annonces à vendre

(16821

)

72513

Placements hypothécaires, en fin de période

$

11222182

$

11222182

Baisse de l'investissement hypothécaire

pendant les périodes indiquées

$

(13621

)

$

(743199

)

Capstead dispose d'une plate-forme d'investissement hautement efficace et gérée en interne, en particulier par rapport aux autres FPI hypothécaires, et a une structure de coûts compétitive par rapport à une variété de véhicules d'investissement à haut rendement. Les charges d'exploitation, exprimées en pourcentage annuel du capital d'investissement à long terme, se sont élevées en moyenne à 1,07% pour le quatrième trimestre de 2019 et à 1,10% pour l'exercice clos le 31 décembre 2019. Prenant un pourcentage annuel de l'actif total, les charges d'exploitation se sont élevées en moyenne à 0,11% sur ces périodes. .

Valeur comptable par action ordinaire

Au 31 décembre 2019, la valeur comptable était de 8,62 $, en hausse de 0,02 $, ou 0,2%, par rapport à la valeur comptable de 8,60 $ au 30 septembre 2019, ce qui reflète principalement un gain de 0,19 $ en dérivés et partiellement 0,18 $. diminution des profits non réalisés. La stratégie d'investissement de Capsteads vise à réduire la valeur comptable en se concentrant sur les titres adossés à des créances hypothécaires pour les entreprises d'investissement, qui présentent un risque de crédit faible, le cas échéant, et sont couverts par des prêts ARM qui reviennent régulièrement aux niveaux actuels.

notes sur la gestion

Commentant les conditions d'exploitation et de marché actuelles, le PDG Phillip A. Reinsch a déclaré qu'en décembre, nous avions annoncé une augmentation de 25% du dividende à 0,15 $ par action, ce qui représente notre bénéfice de base au quatrième trimestre. Cela fait suite à l'augmentation de 50% du dividende annoncée en juin. Pour l'exercice, nous versons un dividende de 0,47 $ par action ordinaire sur 0,50 $ de bénéfice par action.

Une grande partie de notre amélioration au quatrième trimestre et tout au long de 2019 est due à la baisse des coûts de financement due aux interventions de la banque centrale pour abaisser les taux d'intérêt sur les fonds fédéraux et aux mesures que nous avons prises pour réduire les salaires fixes sur les swaps immobiliers à des fins de couverture en réponse à des taux de marché nettement inférieurs. L'acquisition des titres ARM offerts par les ambassades à un niveau attractif a également profité aux bénéfices de base. Les revenus sont entravés tout au long de l'année par l'augmentation de la volatilité du marché, qui a contribué à la forte pression à la baisse sur les taux d'intérêt à long terme, qui a exacerbé la hausse des avances hypothécaires et a eu un impact négatif sur le prix des obligations hypothécaires par rapport aux valeurs de swap. En outre, les pressions des taux d'intérêt sur les marchés financiers à court terme ont entraîné une hausse des taux d'intérêt par rapport à la baisse des taux d'intérêt de la Fed et d'autres taux d'intérêt à court terme. En réponse, nous avons utilisé une approche mesurée de l'investissement en capital au second semestre. L'effet de levier a diminué à un niveau relativement faible au troisième trimestre et au quatrième trimestre avant la fin de l'année le 30 septembre. Les changements futurs de l'effet de levier dépendront des conditions du marché.

L'avenir est encouragé par le faible niveau des cycles de prêts non protégés actuellement disponibles sur les marchés financiers et l'attractivité continue des rendements des investissements. Parallèlement aux taux de salaire fixes moyens sur les swaps de prêts assurés, qui sont désormais proches ou proches du taux des prêts à 30 jours, nous prévoyons que les écarts financiers et notre marge d'intérêt nette continueront de s'améliorer au cours des prochains trimestres.

Au cours des 20 dernières années, Capstead a été une unité de FPI rentable et gérée en interne qui investit dans des titres ARM adossés à des créances hypothécaires à faible impact et garantis par des agences visant à générer des rendements à long terme attrayants et ajustés au risque. Pour les investisseurs qui recherchent un rendement ajusté au risque ajusté avec un niveau relativement élevé de couverture contre le risque de taux d'intérêt et de crédit, nous pensons que Capstead représente une opportunité raisonnablement convaincante qui est difficile à trouver ailleurs sur le marché.

Mesures financières non conformes aux PCGR

La direction estime que la présentation du bénéfice de base et du bénéfice par action, les deux ratios non-GAAP, lorsqu'ils sont analysés conjointement avec l'événement GAAP de la société, permettra aux investisseurs d'évaluer plus efficacement la performance de la société et de comparer sa performance avec celle de ses pairs. . Avant mars 2019, la société désignait les swaps d'emprunt assurés comme couvertures aux fins de la comptabilité selon les PCGR, selon lesquels les variations de la juste valeur des swaps sont comptabilisées. Cumul des autres éléments du résultat global (AOCI). Depuis mars 2019, les variations de la juste valeur des dérivés aux fins de la comptabilité selon les PCGR sont comptabilisées dans les états financiers consolidés de la Société. Également PCGR – gains nets non réalisés aux fins comptables qui ont été comptabilisés destination ADCI Jusqu'au 28 février 2019, les intérêts débiteurs ont été comptabilisés dans les états financiers consolidés de la société pour la période restante de ces swaps.

La direction estime également que la présentation d'un actif financier hypothécaire non conforme aux PCGR fournit des informations importantes pour évaluer la performance du portefeuille de la société par rapport au total des éléments financiers, car la mesure non conforme aux PCGR traite spécifiquement de la performance de la société dans le portefeuille d'investissement. Voir Compléter les procédures GAAP pour les mesures non-GAAP dans cette version.

Détails de la conférence téléphonique sur les revenus

Une conférence téléphonique et une webdiffusion audio en direct méritantes auront lieu le jeudi 30 janvier 2020 à 9 h 00 HE. Vous pouvez joindre la conférence téléphonique en appelant sans frais le (877) 505-6547 aux États-Unis, le (855) 669-9657 au Canada ou le (412) 902-6660 pour les appelants internationaux. La webdiffusion de la conférence téléphonique sera accessible via la section Relations avec les investisseurs du site Web de la société, www.capstead.com, et les archives de la webdiffusion seront disponibles jusqu'à la prochaine date de publication des résultats. La lecture audio est disponible une heure après la fin de la conférence téléphonique, y compris la date de la prochaine publication des résultats, en composant le (877) 344-7529, Canada, (855) 669-9658, sans frais. ou (412) 317-0088 pour les appelants internationaux et le numéro de conférence 10138407.

À propos de Capstead

Capstead est un fonds d'investissement immobilier autogéré (FPI) aux fins de l'impôt fédéral sur le revenu. La société génère des revenus en investissant dans des titres hypothécaires immobiliers à taux ajustable, appelés ARM, émis et garantis par des sociétés parrainées par le gouvernement, Fannie Mae ou Freddie Mac ou une agence fédérale. conseil d'administration, Ginnie Mae.

Opinion sur les déclarations prospectives

Ce document contient des déclarations prospectives au sens de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Les déclarations prospectives comprennent, sans s'y limiter, les déclarations qui peuvent anticiper, prédire, prédire ou impliquer des résultats, réalisations ou réalisations futurs, et peuvent inclure les mots croire, anticiper, attendre, évaluer, avoir l'intention, susceptibles de continuer, susceptibles de conduire à des résultats, ou des mots ou des phrases a une signification similaire. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux estimés dans ces déclarations prospectives en raison de divers facteurs, notamment les fluctuations des taux d'intérêt, la disponibilité des investissements éligibles, les modifications des remboursements anticipés hypothécaires, l'accès au financement et aux conditions, les changements des conditions du marché résultant des lois fédérales sur l'impôt des sociétés ou des particuliers, les changements dans le secteur hypothécaire et bancaire, ou les titres de Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae, l'accès à de nouveaux capitaux d'investissement, la liquidité du marché secondaire et les marchés financiers, notre capacité à maintenir notre admissibilité en tant que FPI aux fins est ajusté, conformément à, et d'autres changements dans les conditions économiques générales. Ces incertitudes, facteurs et risques applicables, ainsi que d'autres, sont décrits plus en détail dans le cadre des demandes de la société à la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Les déclarations prospectives ne sont valables qu'à partir de la date d'émission, et la société n'est pas tenue de mettre à jour ou de réviser les déclarations prospectives à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement. Par conséquent, les lecteurs de ce document sont avertis de ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives contenues dans le présent document.

Capstead-Mortgage Company

BILAN CONSOLIDÉ

(en milliers hors relations, nantissements et par action)

31 décembre

2019

31 décembre

2018

(Non vérifié)

fonds

Investissements hypothécaires (10,83 $ et 11,57 milliards $ promis les 31 décembre 2019 et 2018).

$

11222182

$

11965381

Actifs financiers des contreparties aux dérivés

65477

31797

Dérivés à la juste valeur

1471

Trésorerie et équivalents de trésorerie

105397

60289

Créances et autres actifs

125474

129058

$

11520001

$

12186525

passif

Prêts garantis

$

10275413

$

10979362

Dérivés à la juste valeur

29156

17834

Prêts non garantis

98392

98292

Actions ordinaires à payer

14605

7132

Créditeurs et charges à payer

28702

24842

10446268

11127462

capital-actions

Action privilégiée – 0,10 $ au pair; 100 000 actions autorisées:

7,50% d'actions privilégiées rachetables à dividende cumulatif, série E, 10329 actions émises et en circulation (258226 $ au total), les 31 décembre 2019 et 2018

250946

250946

Base – valeur faciale de 0,01 $; 250 000 actions autorisées:

94606 actions et 85277 actions émises et émises au 31 décembre 2019

946

853

Capital libéré

1252481

1174880

Déficit accumulé

(444039

)

(346570

)

Autres éléments du résultat global

13399

(21046

)

1073733

1059063

$

11520001

$

12186525

Capital d'investissement à long terme (se compose de capital-actions et de prêts non garantis) (non audité)

$

1172125

$

1157355

Levier porte-documents (prêts assurés divisés par le capital d'investissement à long terme) (non audité)

8.77: 1

9.49: 1

Valeur comptable par action ordinaire

$

8,62

$

9,39

Capstead-Mortgage Company

RAPPORT ANNUEL CONSOLIDÉ

(en milliers sauf par action)

(Non vérifié)

Le trimestre terminé

31 décembre

L'année s'est terminée

31 décembre

2019

2018

2019

2018

Les revenus d'intérêts:

Placements hypothécaires

$

73617

$

72902

$

320217

$

274891

autre

666

626

2753

1689

74283

73528

322970

276580

Charges d'intérêts:

Quelle: Business Wire

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